economicus.ru
 Economicus.Ru » Галерея экономистов » Mертон Миллер

Mертон Миллер
(1923-2000)
Merton Miller
 
Из журнала "Экономическая школа", вып. 2. (Раздел "Олимп")
Мертон Миллер
Родился в Бостоне (Массачусетс, США) в 1923 г. Степень бакалавра получил в Гарвардском университете (1943), где слушал лекции Р.Солоу (Нобелевская премия 1987 года) по экономической теории; степень доктора - в Университете Джона Гопкинса (1952). В годы войны Миллер работал экономистом в отделе налоговых исследований Министерства финансов(1944-47), затем в исследовательском отделе Совета Управляющих федеральной резервной системы (1947-49). Преподавал в Лондонской школе экономики (1952) и Университете Карнеги Меллона. Среди его коллег по университету были Г. Саймон (Нобелевская премия 1978 года) и Ф. Модильяни (лауреат 1985 года). С 1961 г. Миллер - профессор банковского дела и финансов Высшей школы бизнеса Чикагского университета.
Если открыть любой учебник по финансам корпораций, практически в каждом его разделе мы будем встречать сочетание букв MM - Модильяни и Миллер (формула ММ, теорема ММ и т. п.). Совместная работа Миллера и Модильяни началась с 1958 г. с написания статьи по теории структуры капитала и продолжалась до середины 60-х годов. Также совместно они сформулировали теорему, носящую ныне их имя (см. статью о Ф. Модильяни), и некоторые важнейшие положения современной теории финансов. Приведем некоторые из них: - увеличение или уменьшение выплаты дивидендов по ценным бумагам компании не влияет на ее рыночную стоимость в условиях существования современных рынков капитала; - стоимость фирмы определяется ее реальными активами, а не ценными бумагами, которые она выпускает; - ожидаемая норма доходности по обыкновенным акциям увеличивает ся пропорционально соотношению между суммарными обязательствами фирмы и ее акционерным капиталом.
Миллер показал также, какое влияние оказывает система налогов на взаимосвязь между структурой капитала предприятия и его рыночной стоимостью, а, следовательно, и рыночной ценой его акций.
В начале 80-х годов, оставаясь профессором Чикагского университета, Миллер избирается общественным директором Торгового совета Чикаго, а ныне занимает аналогичный пост на Чикагской товарной бирже. Область его исследовательских интересов смещается от финансов корпораций к изучению экономических проблем и вопросов регулирования сферы финансовых услуг.
Основные работы
The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment. (Совместно с F. Modigliani). American Economic Review 48, June, 1958.
Theory of Finance. (Совместно с Е. Fama). Dryden Press, 1972.
Macroeconomics: A Neoclassical Introduction. (Совместно с С. Upton). Chicago: U. of Chicago Press, 1986.
Как найти и купить книги
Возможность изучить дистанционно 9 языков

 Copyright © 2002-2005 Институт "Экономическая школа".
Rambler's Top100