Широкую известность получили работы Модильяни в различных областях финансов.
1) Личные финансы.
П. Самуэльсон как-то сказал: "У Франко Модильяни много достижений, но бриллиант в его короне - это гипотеза о жизненном цикле сбережений". Все мы рано или поздно выйдем из трудоспособного возраста, наши доходы снизятся и мы будем вынуждены для поддержания прежнего уровня жизни использовать сбережен ия. Следовательно, мы должны накапливать активы в течение активной жизни на тот период, когда мы будем в отставке. В модели идеального жизненного цикла сбережений активы исчерпываются одновременно с окончанием жизни их владельца. На этом очень простом утверждении в значительной мере основывается современная теория сбережений. Модильяни использовал ее для объяснения связи между нормой сбережений, темпами экономического роста и темпами роста численности населения.
2) Финансы, корпораций.
В 1958 г. Ф. Модильяни и М. Миллер (Нобелевский лауреат 1990 г.) сформулировали теорему, получившую впоследствии их имя. Она гласит: стоимость фирмы определяется ее реальными активами и не зависит от ценных бумаг, которые она выпускает. Эта
теорема основывается на предположении о существовании современных рынков капитала. Она позволяет разделить инвестиционные и финансовые решения фирмы. Модильяни и Миллеру принадлежит и метод расчета дохода от ценных бумаг, ставший сейчас общепризнанным.
Модильяни известен и как активный участник дебатов об экономической политике в США и в Италии.
Основные работы
National Incomes and International Trade. (Совместно с Н. Neisser), 1953.
The Collected Papers of Franco Modigliani. 3 volumes. Cambridge, Mass.:MIT Press, 1980.
The Collected Papers of Franco Modigliani. 3 volumes. Cambridge, Mass.:MIT Press, 1980.
